КОТЛОВАНЪ
12.5K subscribers
12.2K photos
920 videos
344 files
10.6K links
Агрегатор новостей рынка недвижимости. И не только.

Обратная связь, Реклама и ВП - @vlvvlv или https://telega.in/c/cotlovan_contrust.

Регистрация канала в РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a070e06a53f611d59cad00
加入频道
🤓Любопытные новости. Отрасль недвижимости проводила в 2024 году больше всех рекламно-маркетинговых-коммуникационных тендеров, сообщает индустриальная ассоциация АКАР. Учтены все дисциплины: от медийки и PR — до креатива и дизайна. На строчку выше только ритейл.
🔺Треугольный метр
Forwarded from Движение.ру
⚡️ Семейная ипотека с детьми до 14 лет вошла в перечень поручений Президента по итогам Госсовета

Правительству и Госдуме нужно проработать этот вопрос до 15 июля. Об этом рассказал в своем тг-канале Сергей Пахомов, председатель комитета ГД по строительству и ЖКХ.

Также в числе поручений:
🛑 совершенствование механизмов переселения из аварийного жилья;
🛑 стандартизация работ по содержанию и ремонту общего имущества в МКД;
🛑 внедрение системы жилищно-накопительных сбережений;
🛑 нормативка по малоэтажным жилым комплексам;
🛑 предложения по поддержке рынка жилья и развитию рынка арендного жилья;
🛑 освобождению от НДС управляющих организаций в МКД.

Теперь ждем официальной публикации документа, чтобы узнать все детали.

✈️ Движение.ру
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from REBURG
К вопросу о возможном изменении рынка новостроек после расширения семейной ипотеки на семьи с детьми до 14 лет.

Насколько сильными могут быть изменения? Если грубо, то аудитория потенциальных заемщиков может вырасти в раза в 1,5 (с учетом того, что в семье могут быть дети разных возрастов, часть семей уже имеет ипотеку).
По крайне мере число детей в стране до 7 лет сопоставимо с группой 7-13 лет.

@REBURG
Forwarded from Unexpected Value
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Unexpected Value
Немного теории:

1. Учебники говорят, что инвестиционный профиль недвижимости обладает свойствами облигаций и акций. Рентный доход=периодические выплаты это типа облигации, а необходимость управлять, риски арендаторов и зависимость от фазы цикла - это типа акции. По этой причине риск/доходность недвижимости находятся где-то посередине между акциями и облигациями.

В принципе это интуитивное знание, но проверить его достаточно трудно: по бумагам у нас есть котировки с очень высокой частотностью, по недвижимости есть индексы, сделки, периодические оценки и тп, но все они являются неполной картиной рынка.

1. В коммерческой недвижимости сделки совершаются исходя из значения ставки капитализации (caprate=капрейт). Вы смотрите, по какой цене заключались сделки с объектами недвижимости, делите на чистый операционный доход (net operating income - noi=нои, кто бережет корни русского языка, говорит ЧОД), получаете капрейт, натягиваете этот капрейт на нои своего объекта - получаете оценку.

2. Следовательно, стоимость недвиги у нас V=NOI/caprate

3. Капрейт - это обратная величина мультипликатора, но в недвижимости по какой-то причине решили, что мультипликатор - это тухло, у нас будет капрейт*

4. Если мы с вами возьмем мультипликатор Price-to-earnings (P/E) и перевернем его: 1/P/E=E/P = earnings-to-price, то получим простую советскую доходность. Таким образом, капрейт - это доходность, которую покупатель недвижимости хочет получить на этот объект

5. А еще мы знаем формулу Гордона P=CF/(r-g), где P - цена актива, CF - ваш прокси кэшфлоу в следующем периоде (в оригинале дивиденды, но если вы подставите свободный денежный поток для акционеров или что вам нравится, или NOI суть не изменится), r - требуемая доходность на капитал, g - долгосрочный темп роста денежного потока

6. Искушенный читатель уже мог догадаться, что капрейт = r - g. Но так как профессионалы рынка недвижимости разумно предположили, что доказать справедливый капрейт 10% сильно проще, чем доказать, что требуемая доходность на капитал 15%, а долгосрочный рост 5%. Вдруг оно там на самом деле 9 и 6, и вы неправильно оценили? А значение нои и стоимость последней сделки буквально гуглятся. Ну или там какая-то еще легенда.

Но давайте все же попробуем понять, какую доходность хотят зарабатывать инвесторы в «самый безопасный актив».

*вообще в финансах невероятное количество разных моделей и методов, которые подразумевают одно и то же: сколько вы хотите заработать на вложенные деньги, и сколько хотят другие (так называемый рынок).

2/5
#недвижимость
@unexpectedvalue
Forwarded from Unexpected Value
Требуемая доходность на инвестиции складывается из безрисковой ставки плюс разные премии. Например, классическая модель CAPM говорит:

Re=Rf+beta*(Rm-Rf) - требуемая доходность на рисковый актив равна безрисковая ставка плюс рыночная риск-премия.
Риск-премия - это на сколько более высокую доходность индекс дает сверх безрисковой ставки.
Бета - мера чувствительности доходности конкретного актива к доходности широкого рынка (к индексу).

Вы можете привести пару сотен аргументов, почему capm - это буллшит-модель, но она весьма широко применяется в оценке, сделках и т.д.
Оценка от этого более качественной не становится, но хотя бы разные участники рынка могут прийти к общему знаменателю

В качестве значения безрисковой ставки мы для простоты возьмем значения кривой бескупонной доходности московской биржи. Это не самый идеальный вариант, но дневные данные легко доступны для разных сроков, да и в нашем эксперименте, как окажется, пространство для погрешности достаточно большое.

Выборка с января 2014 года, по март 2025.

Как видим, несмотря на высокую волатильность, особенно в последние годы, практически для всех сроков безрисковая ставка оказывается в диапазоне 8-10%, что в целом совпадает с долгосрочным видением Банка России, когда КС находится на уровне 7-8% при инфляции 4% плюс небольшая премия за срок инвестиций.

Это и будет наша историческая нижняя граница. Текущую для этого исследования возьмем по уровню трехлетних и пятилетних значений КБД 16.8-17.7 (так как мы не знаем реальный срок инвестиций в объекты недвиги)

3/5
#недвижимость
@unexpectedvalue
Forwarded from Unexpected Value
Касательно премии, которую требуют инвесторы в акции - вопрос очень сложный. Проблема здесь в том, что «сколько инвесторы хотят» и «сколько инвесторы реально получают» - не всегда совпадают.

Здесь мы посмотрим, сколько зарабатывали инвесторы в индекс московской биржи сверх безрисковой ставки.

Для этого из фактически реализованной доходности индекса полной доходности мосбиржи мы вычитаем соответствующее значение безрисковой ставки на сопоставимый срок. То есть:
1. например, вы инвестировали 30.11.2015 в индекс
1. через год доходность индекса составила 19.25 годовых, через 3 года 13.35 годовых, через 5 лет - 11.92
2. Вычитаем их этой доходности значение КБД соответствующего срока: 1Y - 10.35 для одного года, 10.25 для 3 лет и 10.18 для 5 лет (тогда кривая еще была инвертирована)
3. Получаем, что премия Re-Rf составила 8.9, 3.17, 1.78 соответственно.

Так как мы берем forward-looking доходность индекса, то наблюдения у нас заканчиваются в 2024, 2022 и 2020 годах соответственно.

Исторически, рынок не поощряет инвесторов за долгосрочный риск (а потом мы удивляемся, почему наиболее востребованная форма сбережений - короткие депозиты). Средняя премия на горизонте 1 год составила 6.6%, 3 лет - 2.05%, 5 лет - 2.13%. С медианой ситуация чуть получше, так как повышенные уровни у нас длятся относительно недолго.

Проблема с этими результатами в том, что они вряд ли соответствуют требуемой премии: готовы ли вы инвестировать на 5 лет в какой-то рисковый проект, если это скорее всего принесет лишних 2% годовых?

(Чтобы устранить этот недостаток, можно проанализировать вмененную премию для каждой компании индекса исходя из фактических данных и прогнозов по каждой компании, но это слишком трудоемкое упражнение)

Так что мы остановимся на диапазоне Re-Rf = 6.6-9.5% годовых

Бету для недвиги в РФ считать дело абсолютно проклятое, но так как недвижимость штука циклическая, то мы берем значение 1

Таким образом, исторический диапазон Re становится 14.6-19.5%, а текущий 23.4-27.6%.

4/5
#недвижимость
@unexpectedvalue
Forwarded from Unexpected Value
Ну и теперь давайте посмотрим, какую доходность требуют инвесторы на рынке коммерческой недвижимости.

Здесь мы можем говорить, что о требуемой доходности, так как информация о капрейтах - это данные о фактически заключенных сделках, без переоценки по рынку, собираемая профильными организациями (и спасибо им за это).

По данным Commonwealth Partnership ставки капитализации находились в диапазоне 10.5-14%. Это подтверждается данными других уважаемых коллег и хождением админа в поля. Исторический капрейт по данным IBC Real Estate находится в районе 8-10%

Единственное, что может оправдывать такие низкие ставки капитализации - высокий закладываем долгосрочный темп роста доходов (long-term-growth-rate aka LTGR) объекта. Самый безопасный способ определения LTGR: взять ожидаемый сбалансированный реальный рост ВВП и прибавить целевую инфляцию. Для России это ~2% ВВП и 4% инфляция -> 6%.

Тогда ваша ставка дисконтирования становится 16.5-20%, при исторической 14-16%. При этом безрисковая ставка увеличивается почти вдвое, а недвижимость прибавляет 2.5-4%.

Но в недвижимости должна быть хоть какая-то премия за ликвидность, вы же не можете быстро слить логистический парк на 10 тысяч квадратных метров случайному физику в стакане.

То есть верхнеуровневого недвижимость воспринимается как не менее безопасный актив, чем государственные ценные бумаги. У этого, конечно, есть исторические предпосылки, но менее безумной ситуация не становится: владельцы торговых центров объявляют дефолт гораздо чаще, чем Российская Федерация. В конце концов, здания имеют физический износ (или чего похуже иногда случается, к сожалению).

В теории, капрейты должны были увеличиться до ~16%, но вряд ли это произойдет. У недвижимости есть аура самого безопасного актива из доступных, и вряд ли она исчезнет до снижения ставок Банком России.

5/5
#недвижимость
@unexpectedvalue
Forwarded from Всё о стройке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MMI
Вы - лучший город сегодня🔥🥇🏆
Forwarded from Градономика
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Дайджест.

Общественно-значимая информация.
Перешлите это видео тем, кто предлагает вам инвестировать в недвижимость, вместе со скрином 159 статьи УК РФ.
РИА Новости подготовили рейтинг регионов по уровню благосостояния семей в 2024 году. Считали потенциально возможный остаток денежных средств среднестатистической семьи с двумя детьми после минимальных расходов в 2024 г. (руб/мес).

Самые состоятельные семьи живут на Ямале (125,2 тыс руб/мес), в ХМАО (86,9) и Магаданской области (75,0).

В аутсайдерах Ингушетия (-16,1 тыс руб/мес), Чечня (-13,9) и Кабардино-Балкария (-13,1). В этих регионов остатки ушли в минус.

В Москве потенциально возможный остаток денежных средств среднестатистической семьи с двумя детьми после минимальных расходов в 2024 году составляет 66,8 тыс руб/мес.

В целом по РФ в среднестатистической семье с двумя родителями и одним ребенком потенциально возможный свободный денежный остаток при минимальных тратах (в объеме прожиточных минимумов взрослых и детей) составляет 54,9 тысячи рублей.

Всего в 21 регионе семьи после всех минимальных трат располагают потенциально большей свободной суммой.

#аналитика #доходы #ипотека
⚡️Как узнать, сколько сделок принес рекламный креатив?

Маркетинговый кейс от питерской сети апарт-отелей Vertical. Коллеги подключили технологию post-view от Smartis и увидели реальную эффективность каждого баннера. Не просто на уровне показов/кликов/звонков, а как именно каждый креатив повлиял на лиды, встречи и брони.

Что это дало?

Отдел маркетинга начал более точно работать с креативами, тестировать и сравнивать офферы.

После проработки кампаний отказы снизились на 10%, а конверсии увеличились в 2 раза.

↪️Подробнее об этом + о том, как post-view показывает истинную эффективность подрядчиков по рекламе — читайте в кейсе.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from ТАСС
Менять и ужесточать условия выдачи льготной ипотеки не планируется, заявил Силуанов.
Forwarded from Всё о стройке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Всё о стройке
ПИК_Лаборатория_ИИ_и_задачи_архитектурного_проектирования.pdf
14.3 MB
Как ПИК использует нейросети в архитектуре: от эскизов до 3D-моделей и планировок — презентация PIK Digital

Артур Ишмаев, руководитель направления отдела исследований и разработок в области ИИ компании, выделил пять ключевых направлений работы и рассказал, что команда ведет все эксперименты на собственной платформе R2.

Эскизирование
Команда использует Stable Diffusion для AI-рендеринга: превращает ракурсные виды в эскизы, экспериментирует с переносом стилей и дообучением моделей. Результаты впечатляют заказчика на презентациях, но задача — с помощью ИИ перейти от красивой картинки к реальному проекту: от 2D к 3D и BIM. Это позволит решать задачи бизнеса.

Генерация массинга
Используются open source-модели, которые дообучают на собственных данных. Особое внимание уделяется моделям, способным работать не только с абстрактными текстовыми описаниями, но и с конкретными параметрами ТЗ — например, процентным соотношением функциональных зон, что позволяет получать объемные концепции с атрибутикой, приближенные к BIM-моделям.

Генерация планировочных решений
Исследуют подходы, где нейросети учитывают не только граф связности помещений, но и внешний контур, колонны, пилоны. Цель — автоматизировать создание типовых этажей и квартир, сохраняя гибкость для ручных правок.

Универсальный ассистент
Команда создала и обучает свою LLM — ПИК-чат. Инструмент интерпретирует текстовые запросы и возвращает структурированные данные для 3D-моделей. Например, можно скорректировать массив через диалог, без ручного вмешательства.

Аналитика
Нейросети могут автоматизировать расчёты и проверки, от инсоляции до себестоимости, чтобы ускорять принятие решений.

Что дальше?
⚫️В России предобучение LLM-модели с нуля может позволить себе только условный Сбер — это стоит миллиарды рублей. Поэтому ИИ-лаборатория ПИКа продолжит адаптировать open source-модели под нужды бизнеса — сейчас в работе 6 исследовательских треков.
⚫️Также на повестке — пополнить штат сотрудником, который станет связующим звеном между разработкой и бизнесом.

Подробнее — в прикрепленной презентации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🫧 В апреле предложение на рынке аренды жилья в России, по расчетам ДОМ РФ, стабилизировалось на высоком уровне после роста в предыдущие 7 месяцев.

Небольшое уменьшение предложения произошло в большинстве городов.

В результате стоимость аренды жилья изменилась минимально (в пределах 1%) почти во всех крупных городах.

🟦В Москве средняя цена аренды квартиры составила 90 тыс. руб. в месяц (-1% к марту 2025 г.), в городах-миллионниках – 35 тыс. руб. (без изменения), в крупных городах – 31 тыс. руб. (+1%).

🟦Исключением стал Санкт-Петербург, где стоимость аренды жилья выросла на 7%, до 51 тыс. руб. впервые с августа 2024 г.

#аренда #жилье

@rusipoteka
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Всё о стройке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Движимая повестка (Мария Перевощикова)
❗️Москва оказалась только на третьем месте по высотности новостроек в России
#эксклюзив

В мае 2025 года столица занимает лишь третью строку по средней высотности новостроек с показателем 24 этажа. На первом месте — Екатеринбург (24,2 этажа), на втором — Уфа (24,1), сообщили аналитики bnMAP. pro.

🔺Несмотря на обилие небоскребов в Москве, значительное количество проектов с умеренной этажностью на первичном рынке снижает средний показатель столицы.

🔺На противоположном конце рейтинга оказался Санкт-Петербург – средняя этажность новостроек здесь в настоящий момент составляет 12,2 этажа. Учитывая все проекты, включая те, что находятся в зонах с ограничениями по высотности, средняя этажность в городе остается одной из самых низких. Пермь (12,6 этажа) и Омск (13,8 этажа) также демонстрируют относительно невысокие показатели.

Для составления рейтинга были учтены все проекты новостроек в открытой продаже, всех классов и типов.